有色供給側(cè)改革,鋁受益;兩大銅礦停產(chǎn)支撐銅價(jià)上行;環(huán)保督查致銻礦供給收縮,銻價(jià)持續(xù)上漲;產(chǎn)品追溯體系助力稀土打黑;特朗普新政不確定性避險(xiǎn)需求,金價(jià)漲1.53%;碳酸鋰維持12.8-13.2萬元/噸,補(bǔ)貼新政的實(shí)施或再次拉動碳酸鋰需求快速增長。相關(guān)標(biāo)的:鋁(中國鋁業(yè))、銅(銅陵有色、江西銅業(yè)、云南銅業(yè))、鉛鋅(中金嶺南、馳宏鋅鍺、建新礦業(yè)、西藏珠峰、盛達(dá)礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、中色股份等)、鎳(st吉恩、st華澤、恒順眾昇)、稀土(盛和資源、廈門鎢業(yè))、云海金屬、明泰鋁業(yè)、西藏礦業(yè)等。

工業(yè)金屬:有色供給側(cè)改革,鋁受益;兩大銅礦停產(chǎn)支撐銅價(jià)上行

本周,LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格變化為-0.9%、0.0%、0.3%、0.7%、-3.1%、-1.7%;SHFE銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格變化為-1.7%、-3.7%、-0.2%、-1.8%、-1.6%、-1.9%。特朗普基建方案后推遲,基本金屬回調(diào);在鋼鐵煤炭供給側(cè)改革取得成效的情況下,高能耗產(chǎn)能過剩的鋁行業(yè)或面臨供給側(cè)改革;前兩大Escondida銅礦和Grasberg銅礦罷工繼續(xù),銅供給下降支撐銅價(jià)持續(xù)上行。相關(guān)標(biāo)的:鋁(中國鋁業(yè)、云鋁股份)、銅(銅陵有色、江西銅業(yè)、云南銅業(yè))、鉛鋅(中金嶺南、馳宏鋅鍺、建新礦業(yè)、西藏珠峰、盛達(dá)礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、中色股份、西部礦業(yè))、鎳(st吉恩、st華澤、恒順眾昇)。

貴金屬:特朗普新政不確定性避險(xiǎn)需求,金價(jià)漲1.53%

本周,美元指數(shù)漲0.24%至101.13,COMEX金漲1.53%至1258美元/盎司,COMEX銀漲1.72%至18.42美元/盎司;SHFE黃金漲1.37%,SHFE白銀漲0.99%;SPDR持倉量較上周持平。特朗普新政的不確定性持續(xù)發(fā)酵,歐洲政局動蕩或再刺激金價(jià)短期上行,金價(jià)長期上行預(yù)期仍不確定,致使黃金股價(jià)彈性變小。建議關(guān)注:銀泰資源、赤峰黃金、西部黃金、中金黃金及興業(yè)礦業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)、豫光金鉛、金貴銀業(yè)。

小金屬:銻持續(xù)漲價(jià);產(chǎn)品追溯體系助力稀土打黑

稀土鎢鉬:氧化鐠釹維持27.75萬元/噸,氧化鏑微漲至1225元/公斤,氧化鋱微漲至3025元/公斤;鎢精礦漲3.4%至7.65萬元/噸,鉬精礦漲1%至1055元/噸度。商務(wù)部等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)重要產(chǎn)品信息化追溯體系建設(shè)的指導(dǎo)意見》,配合稀土專用發(fā)票的使用,產(chǎn)品追溯體系的建立將為稀土打黑提供有力的工具。相關(guān)標(biāo)的:盛和資源、廈門鎢業(yè)、ST五稀、中色股份、北方稀土、威華股份、安泰科技、有研新材、中鎢高新、章源鎢業(yè)。

鋰:據(jù)生意社,電池級碳酸鋰價(jià)格維持12.8-13.2萬/噸。隨著新能源車補(bǔ)貼新政的穩(wěn)步實(shí)施,新能源車產(chǎn)量的增長有望再次拉動碳酸鋰需求快速增長。關(guān)注天齊鋰業(yè),眾和股份,融捷股份,贛鋒鋰業(yè)。

銻:銻錠漲2.8%至5.45萬/噸,受環(huán)保督查影響,銻礦供給收縮,價(jià)格自去年底的4.7萬元持續(xù)上漲。相關(guān)標(biāo)的:湖南黃金、華鈺礦業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:美國政策執(zhí)行不及預(yù)期,美聯(lián)儲加息影響,新能源政策不及預(yù)期。